截至4月22日已发布2024年年报的26家上市券商展开，重点阐述其中排名前十的券商在业绩排名、业务结构方面的情况，包括座次变化、各业务板块（自营、经纪、资管、投行等）的表现，还会涉及大型券商在行业格局优化背景下于业绩说明会上分享的战略打法等内容。
截至4月22日，26家上市券商的2024年年报已出，大型券商已全部完成披露，新的券商业绩前十强名单也随之亮相。从归母净利润角度看，和上一年相比，在最新的前十强券商名单里，有3家的排名发生了改变。从业务结构来讲，自营业务成为重要支撑，经纪业务有明显回暖迹象，投行业务依旧面临压力，资管业务则呈现分化状态。随着行业格局不断优化，不少大型券商在2024年度业绩说明会上透露了最新的战略规划。在券商业绩十强的座次方面，按照2024年年报披露的归母净利润排序，证券行业前十的券商依次为中信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、中国银河、广发证券、国信证券、中信建投、中金公司、申万宏源。这10家券商的归母净利润总和达到1064.78亿元，占全行业净利润的64%。需要注意的是，国泰海通这里仅计算了国泰君安的业绩，如果按照与海通证券模拟合并的财务报表来看，总营收的排名仍然是第二名，但净利润指标会降至第七名。在不计算海通证券的情况下，行业前十呈现出“一超多强”的格局。中信证券以637.89亿元的营收、217.04亿元的归母净利润，与后面的券商拉开了较大差距。华泰证券、国泰海通、招商证券、中国银河这4家券商也稳稳处于归母净利润“百亿俱乐部”之中。中金公司和申万宏源相对较弱，归母净利润在50亿 - 60亿元之间。在行业加速洗牌的当下，2024年进入前十名单的券商依然是熟悉的面孔，不过座次有了变化。中信建投从第六名下降到第八名；广发证券排名上升一位，达到第六名；国信证券同样上升一位，变为第七名。在前十强券商里，中金公司是唯一一家归母净利润出现下滑的券商，降幅为7.5%。根据中金公司年报，业绩下滑的主要原因是投资银行业务、证券经纪业务及基金管理业务等手续费及佣金收入的减少。其余9家券商的平均增幅为22%，这主要是受广发证券和国泰海通的带动，这两家券商的归母净利润业绩增幅在38%左右。在业务板块方面，自营业务是前十大券商业绩的“压舱石”。按照“自营收入 = 投资净收益 + 公允价值变动损益 - 对联营企业和合营企业的投资收益”的公式计算，十大券商自营业务总共收入1221.45亿元，占总营收的比重为38%，较上年提高了约6个百分点。自营业务对多数大型券商的业绩有显著改善作用。其中，只有中金公司出现收入下滑，其余9家券商都实现了正增长，广发证券、国泰海通、中国银河的收入增幅甚至超过50%。对于中信证券、招商证券、申万宏源等5家券商来说，自营业务为其贡献了超过四成的营收。中金公司自营业务收入下滑，主要是因为场外衍生品业务规模随着客户交易需求减少而下降，导致相关投资产生的收益净额减少，进而造成股票业务收益不佳。不过该公司在2024年第四季度加速修复，单季度投资收益同比增加50%以上。2024年A股市场先抑后扬，券商经纪业务也得到了提振，前十大券商经纪业务手续费净收入总计642.86亿元，同比增长10%。其中，中信证券以107.13亿元的经纪业务手续费净收入位居第一，其他9家券商的收入在40亿元 - 70亿元之间。从增速来看，中金公司同样是前十强中唯一经纪业务手续费出现下滑的券商，2024年收入42.63亿元，同比下滑6%。在资管业务方面，前十大券商表现分化，有5家券商资管业务手续费净收入实现正增长，其中国信证券增幅最高，达到65%，中信证券和中国银河增幅均在6%左右。另外5家则不然，广发证券、申万宏源分别下滑11%和18%，华泰证券和国泰海通也略有下滑。在境内股权融资尚未回暖的背景下，投行业务承压是大型券商共同面临的问题。只有广发证券和中国银河的投行业务手续费净收入实现正增长，其余8家券商均有所下滑，平均降幅为30%。中信建投以48%的降幅居首，投行业务未回暖是其行业排名下降的主要原因之一。不过，尽管股权融资拖累投行业务收入回暖，但整个市场的竞争格局仍然稳定。以发行日计，2024年股权融资承销保荐的项目数量和收入前三的仍然是中信证券、华泰证券和中信建投之间的竞争。值得一提的是，并购重组业务对券商业绩的增厚效果逐渐显现，前十大券商财务顾问业务合计净收入同比增长4%。自从2023年10月中央金融工作会议首次提出“培育一流投资银行和投资机构”，到新“国九条”定调、证监会等部门的落实安排，再到国泰君安和海通证券合并重组等案例迅速落地，行业格局在持续优化。对于证券行业而言，2024年是“困境反转”之年。对于大型券商而言，2024年是加快建设一流投资银行的关键之年。在业绩说明会上，中信证券董事长张佑君表示，行业的并购重组的确让中信证券面临诸多压力和挑战，但也促使中信证券更好地思考未来发展布局。他称，未来中信证券将继续保持内生式发展与外延式增长的平衡，巩固现有领先地位，做强做大境内外业务，加速建设一流投资银行。国泰海通董事长朱健称，在合并重组的基础上，公司将依托更强大、更稳固的客户基础，通过更强健、更高效的资本运用，更专业、更综合的服务能力，更集约、更坚实的管理保障，充分释放协同效能，发挥牌照互补效应和客户基础增厚效应，巩固行业领先地位、努力实现综合竞争力迈进全球前列。中信建投董事长刘成表示，已经制定了“两步走”的路线图和时间表。第一步，力争先用5年时间打造和巩固国内一流的综合实力，到2030年全面达到与行业优质头部机构相称的引领水平；第二步，再用5年时间，到2033年力争全面达到国内一流水平，并努力成为具备国际竞争力和市场引领力的一流投资银行。本文总结了2024年26家上市券商年报中的部分重要信息，重点关注了券商业绩前十强的排名变化以及各业务板块的表现，包括自营、经纪、资管、投行等业务。同时还介绍了大型券商在行业格局优化下于业绩说明会上提出的发展战略，反映出券商行业在2024年面临的机遇与挑战。
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