雅戈尔在2024年面临的状况，尽管李如成表示要全力投入时尚产业，但公司业绩仍面临挑战，归母净利润连续四年下滑。同时探讨了业绩下滑背后的原因，包括服装业务受年轻人喜好变化影响，地产业务受行业不景气影响。还提到雅戈尔的投资业务以及公司在资产方面的压力，最后阐述了公司的破局策略如品牌并购等，但这些策略面临着消费环境疲软等挑战。
45年前，李如成接手了一家小作坊，如今它已成为雅戈尔集团这样的行业龙头企业。2024年对雅戈尔来说是深度调整的年份，公司退出了运营多年的地产行业，一心投入时尚产业。李如成在年报中向股东们表达了对公司未来战略的信心。然而，现实情况是，2024年公司营业收入虽有增长，但归母净利润同比下降19.41%，并且这是自2021年起连续第四年业绩下滑。雅戈尔自1998年上市后业绩增长曾很迅猛，2020年归母净利润达到峰值，不过这主要得益于出售宁波银行股份。若剔除这一非经常性损益，扣非归母净利润实际是下降的。之后，其归母净利润不断下降，到2024年已降至27.67亿元。在2024年年报中，公司称业绩下滑是产业布局调整和消费需求疲软等因素导致。但在社交媒体上，年轻人对西装的态度也反映出雅戈尔服饰销售可能下降的原因，如休闲装更受青睐、西装需求场合少、品牌可选择性多等，2024年雅戈尔品牌服装营收同比下降，毛利率也降低。雅戈尔的核心主业是时尚产业，地产业务也占据重要地位。2024年地产开发业务营收同比增长，业务占比超品牌服装业务。雅戈尔2002年开始布局地产，之后地产业务逐渐成为业绩增长的重要部分，2010年营收超过品牌服饰业务，2014年达到峰值。但随着房地产行业下行，其地产业务毛利率大幅下跌。2024年公司正式退出地产行业，而如何弥补地产业务退出后的营收空缺还是个问题。除了服装和地产，雅戈尔还有投资业务。截至2024年12月末，公司金融资产对当期利润有一定影响，但投资受市场波动影响大，2025年公司打算优化投资结构。同时，公司资产负债率、流动比率和速动比率的变化显示出短期偿债压力。面对困局，李如成有他的破局之道，比如加快自营渠道升级和时尚产业生态圈布局，2024年新增和扩店不少。雅戈尔还进行了品牌并购，与法国品牌合作开设独立店并签署收购协议进入童装等领域。但奢侈品并购面临消费环境疲软等挑战，这些品牌能否征服中国消费者还需观察。李如成虽充满信心，但资本市场留给雅戈尔的时间很紧迫，公司市值已较10年前大幅蒸发。雅戈尔在发展过程中面临诸多挑战，如业绩连续下滑、地产业务的衰退、服装业务面临的市场变化、投资业务的不确定性以及资产方面的压力。尽管公司采取了一些战略调整措施如退出地产、进行品牌并购等，但在当前的市场环境下，这些措施面临着各种风险和挑战，未来能否成功突破困局还充满不确定性。
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