高瓴资本旗下房地产投资平台Rava Partners收购Dash Living这一事件展开，阐述这一收购背后的原因以及日本和亚太地区房地产市场的相关情况，包括其他投资者在日本房地产市场的投资动态等内容。
据观点网香港4月11日报道，高瓴资本旗下的房地产投资平台Rava Partners近期活动不断。在去年底，它与母企高瓴资本一道，斥资11亿美元收购了日本房地产开发商Samty Holdings。而到了今年4月初，又收购了Dash Living的多数股权。这一系列的大规模收购行动，无疑表明高瓴资本有着积极开拓日本市场的决心。
随着亚太地区的物业市场成为全球房地产投资者眼中的首要目标，高瓴资本旗下的Rava Partners宣布收购总部位于香港的租赁住房平台Dash Living的多数股权，并且打算投资多达1.5亿美元，以此来支持Dash Living在日本以及其他亚太市场的扩张。
高瓴资本收购Dash Living的原因其实并不难理解，这很可能与它在日本市场的资产配置密切相关。Rava Partners的联席主管Joe Gagnon表示，他们对日本市场的增长机会格外感兴趣，因为日本市场呈现出强劲的态势，有着长期的投资回报潜力，而且Dash Living已经为其客户和资本合作伙伴创造了相当可观的价值。
Dash Living总部设在香港，是亚太地区新兴且具有前瞻性的租住方案供应商。目前，它的业务已经遍布香港、新加坡、东京和悉尼这四个亚洲先进城市，拥有超过2000个服务式住宅和共居公寓等住宿单元，提供长短期弹性租赁以及企业外派员工住宿服务。Dash Living通过共享经济、物管科技以及独特的租户体验，构建起一个全球性的住宿社区。它还获得了概念资本、高富诺、塔龙加投资集团、华懋集团以及多家创投公司的资金注入支持。
Dash Living目前在日本运营着19个项目，这些项目在其总资产组合中所占比例约为40%，覆盖了东京、京都等主要城市。这与Rava Partners的投资计划非常契合，并且能够和去年底收购的Samty Holdings产生协同效应。
根据多家媒体的消息，近期高瓴资本计划每年在日本投资10亿至20亿美元，并且会将在东亚国家的员工人数增加一倍。去年12月，高瓴资本还任命了前贝恩资本合伙人菊田智宏（Tomohiro Kikuta）来领导其在日本的扩张工作，以应对大幅增长的交易活动。
高瓴资本联席首席运营官Adam Hornung曾经表示，日本市场如今存在大量的机会，而这些机会在过去的五到十年间可能是难以寻觅的。
按照行业的估算，亚洲长租公寓市场的总价值大约在2000亿至2250亿美元之间，仅日本市场就高达1500亿美元。如此庞大的市场背后，是多种因素在起推动作用，包括创纪录的入境旅游增长、日元贬值，以及远程办公趋势和游客停留时间的延长。然而，这个市场面临着供需紧张的局面，空置率始终保持在3%以下的低水平。
除了高瓴资本之外，还有不少投资者也在不断增加在日本的不动产投资。根据MSCI的数据，截至2024年第三季度，日本房地产总额约为4.7兆日元。
例如，黑石集团去年以26亿美元从西武控股手中收购了东京的一个多功能综合物业，这是有史以来外资在日本进行的最大规模房地产收购交易。
房地产私募基金管理公司基汇资本以及一家机构投资者投资的日本多户型住宅房地产投资平台，连同领先的房地产投资管理公司Alyssa Partners，也在去年从一家日本大型综合企业收购了位于日本东京的住宅资产组合。
基汇资本指出，东京住宅市场是最具韧性的产业之一，现金流比较稳定。在过去的12年里，东京住宅的占用率从未低于95%。即便经历了全球金融危机和疫情这两大市场冲击，租金依然稳固，分别仅回调了10%和5%。受通胀、工资增长和建筑成本上升的支撑，东京住宅租金在2023年开始上涨，涨幅为3.5%。
根据第一太平戴维斯的报告，东京23区住宅平均租金在今年第一季度较去年同期上涨了7.3%，出租率为96.8%。
该行认为，当地良好的需求和供应支撑了租金的持续增长。随着预计2025年薪资将持续强劲增长，再加上日本央行可能会进一步提高利率，这将抑制潜在房主对出售公寓的需求，从而刺激租赁需求，增强未来租金持续增长的前景。
另一个受到投资者欢迎的投资物业酒店市场，其在2024年的初步投资额达到了创纪录的1.1兆日元，占日本年度房地产交易总额的20%。这个市场得益于日本2024年入境旅客数量达到3700万人次，超过了2019年3200万人次的峰值。这使得平均房价（ADR）持续上升，例如东京的房价同比增加了20%。
虽然日本可能是Dash和Rava的首要目标市场，但预计这两家公司将寻找机会把业务扩展到新加坡、香港、澳洲和该地区的其他市场。
Dash目前在香港有8个项目，分别位于油尖旺区、上环、香港仔等，总共提供近千个房间，提供的房间类型包括月租、日租单位，旗下共居住宅单位的月租普遍在1万多至2万多港元，目标客户是月薪超过4万港元的年轻专业人士，并且在每幢物业提供共享娱乐设施、生活基本家电如洗衣机等。
虽然与日本市场的强劲增长相比，香港租赁市场稍显逊色，但在政府各类人才计划的推动下，住宅租务市场也较为繁荣。
根据香港差饷物业估价署的数据显示，2025年2月份私楼租金指数为193.5点，较2025年1月的192.9点，按月上升了约0.31%，创下了5个月以来的新高，按月升幅超过0.3%，并且已经连续上升了3个月。
莱坊高级董事，大中华区研究及咨询部主管王兆麒表示，政府的各类人才计划使得劳动人口和高收入人士的规模略有回升，这对住宅租务需求有着刚性的支持，中小型住宅租金的涨幅将继续超过豪宅，未来几个月住宅租金走势保持平稳，2025年住宅租金有望再上升3% - 5%，创下历史新高。
高瓴资本旗下Rava Partners收购Dash Living多数股权这一事件，深入分析了收购背后与日本市场资产配置相关的原因，同时阐述了日本和亚太地区房地产市场的现状，包括市场规模、其他投资者在日本的投资情况以及相关市场的发展趋势等内容。
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