近期，美国关税政策的反复调整成为市场关注焦点，对 A 股市场产生了一定程度的影响。在此背景下，部分资金选择持观望态度，导致市场交投活跃度有所降温。银河证券策略周报分析认为，当前市场行情轮动速度较快，且缺乏明确的主线，短期内大概率仍将维持震荡蓄势的态势。
原因是从国内经济基本面来看，一季度经济数据展现出平稳向好的态势，彰显出我国经济的强大韧性。然而，后续在关税扰动的持续影响下，我国出口面临一定压力，相比之下，内需的提振空间依然广阔。在政策层面，我国持有充足的政策储备，市场各方正密切关注4月重要会议可能释放的增量信息，以期获得更明确的政策指引。
经历近期的市场调整后，A 股市场的配置价值进一步提升。随着中国版平准基金的设立，市场信心得到有力呵护，同时中长期资金加速入市，为 A 股市场的长期稳健运行奠定了更为坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策的影响，中国经济自身的韧性将持续显现，A 股市场有望在长期实现稳定健康发展。
在配置策略方面，有以下几个重点领域值得关注：
其一是，安全边际较高的资产：红利板块目前已调整至配置区间。随着年报和一季报的集中披露，叠加关税因素的扰动，业绩确定性相对较强的红利板块凸显出防御属性。在中长期资金加速入市的大背景下，该板块有望获得更多资金的青睐。今日（4月21日）银行ETF华夏（515020）、红利低波50ETF（159547）等相关ETF均出现下跌，或为低位布局机会。
其二是，具备中长期配置价值的科技板块：在外部环境压力增大的情况下，国内科技产业加速崛起，自主可控的重要性上升到新的高度。从一季报业绩预告来看，电子、机械设备等行业表现出色。尽管后续关税因素的扰动仍将存在，但关键技术的突破有望推动产业趋势向上，激发市场投资热情，释放新一轮投资红利。因此，科技板块作为中长期投资主线，其配置价值值得看好，投资者可关注后续产业趋势的催化机会。
其三是，政策提振下的大消费板块：政府工作报告在 2025 年政府工作任务中，将 “大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求” 置于首要位置。在一系列提振消费行动的影响下，消费板块的业绩有望得到改善，投资者信心也将受到提振，进而带动大消费板块行情上行。
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