由于避险需求升温、美元下跌以及美股科技股重挫等因素，黄金价格在周三飙升至新高，突破3350美元/盎司，近五个交易日内第三次刷新历史纪录。文章分析了背后的原因，包括贸易战引发对全球经济衰退的担忧、关税的不确定性、美元贬值、投资者押注美联储降息等。同时也展望了后市金价的走势，提到了澳新银行和高盛分析师对金价的预期。还阐述了金价上涨对金企业绩增长概率的提升，从分子端和分母端进行了分析，最后列举了招金矿业、山东黄金、灵宝黄金等相关概念股的情况。
智通财经APP消息，在避险需求不断攀升、美元持续下跌并且美股科技股遭受重挫这样的大背景之下，黄金于周三一飞冲天，达到了新的高度。现货黄金的价格已经站上了3340美元/盎司，成功超越了周一才创下的历史纪录，并且还在持续攀升，最新数据显示其已经突破了3350美元/盎司。这已经是现货金价在近五个交易日里第三次创造新的历史记录了。就日内涨幅而言，金价涨幅超过了3%，要是从年初开始计算的话，到现在已经累计上涨超过了25%。有分析人士指出，当前贸易战不断升级，就像一颗重磅炸弹，在全球经济的海洋里掀起了惊涛骇浪，引发了人们对全球经济走向衰退的深深忧虑。而且美国华盛顿方面宣布的关税政策简直如同变幻莫测的天气，难以预测，这使得投资者在建立长期仓位的时候就像在迷雾中摸索，困难重重。在这样动荡不安的环境之下，黄金就如同黑暗中的灯塔，被大家视为最受欢迎的避险资产。从消息面来看，就在周二，美国总统特朗普签署了一项行政命令。这可不是一项普通的命令，它针对的是美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品所存在的国家安全风险展开调查。这个举动被大家看作是征收关税的前奏，就像是暴风雨来临之前的乌云密布，很可能会让贸易战进一步加剧恶化。在这样充满不确定性的环境下，黄金被大家一致视为避险资产中的宠儿。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，美元贬值、持续不断的避险需求等多种因素就像一双双有力的大手，都在把黄金价格往上推。ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell也发表看法称，关税的不确定性就像一团迷雾越来越浓厚，美国政府的立场也变得更加强硬，而且关税已经影响到了通过第三方国家运输的商品，这就像一张大网，可能会对全球供应链造成损害，而这些因素都像坚实的支柱一样支撑着金价。除此之外，交易员们也纷纷押注，他们认为美联储在今年至少会降息三次。要知道，货币宽松政策就像一阵春风，总体上对贵金属是非常有利的。展望后市的情况，澳新银行提出了自己的观点。他们觉得黄金的避险购买还没有进入到加速状态。基于这种判断，该行将年底的金价预期上调到了每盎司3600美元，并且把六个月的金价预测上调到了每盎司3500美元。其实在上周五的时候，高盛的分析师就已经做出了预测，他们预计金价到今年年底会涨到每盎司3700美元，并且到2026年年中的时候将会触及每盎司4000美元。随着贸易战愈演愈烈，美元信用逐渐弱化已经成为一种明显的趋势。就像众多溪流汇聚成江河一样，金价上行也形成了一股强大的合力。在这种情况下，金企业绩增长的概率得到了大幅度的提升。具体来说，一方面，特朗普对全球大幅加征关税，这就像一块巨石投入平静的湖面，市场对美国经济衰退风险、美债偿付风险的担忧如同湖面上的涟漪迅速扩散开来。随着美元指数快速下行，市场在美元信用弱化这个说法上达成了共识，就像众人齐心划桨一样形成了合力，金价分歧的结束就像是打开了禁锢金企的牢笼，释放出了估值空间。另一方面，随着金价大幅度上涨，黄金股业绩增长就像站在了巨人的肩膀上，获得更高的高度与更持久的动力成为了大概率会发生的事情，这也使得市场对投资金企的信心如同气球被打气一样不断增强。从分子端来看，金价有望继续一路走高，这就像火箭的燃料一样，不断抬升企业的每股收益（EPS）。在美国滞胀预期不断增强的大环境之外，美国对全球大幅加征关税的这种做法，就像在本就摇摇欲坠的全球货币体系大厦下埋了一颗炸弹，增加了市场对全球货币体系崩乱的担忧。而黄金作为保值资产，它的重要性在这个时候就如同黑暗中的曙光一样呼之欲出，金价具备非常充沛的上涨动力，这样一来，黄金股利润释放就像开闸的洪水一样有望更加顺畅。从分母端来看，贵金属板块处于历史市盈率（PE）的低位，就像一颗被埋藏的明珠等待被发现，估值上修空间是值得期待的。截止到2025年4月1日，贵金属指数PE为19.51，处于十年期9.17%分位数水平，处于五年期18.41%分位数水平。黄金上涨动力的再次加强，从本质上来说，是增强了黄金矿业公司业绩增长的持续性与稳定性，这就像给一艘航行的船只加固了船身，有望系统性修复行业PE水平，估值上修空间充满希望。天风证券也指出，当下黄金股估值处于五年期20%分位，这就像一个处在起跑线后方的运动员，板块修复兼具空间与动力，黄金股“剪刀差”收敛迎来了一个绝佳的窗口期。在相关概念股方面：招金矿业(01818)，这家公司就像坐拥一座金山，拥有禀赋极其优秀的黄金资源。现有的矿山就像一个个稳定的印钞机在稳健生产，并购铁拓以及海外项目投产就像给公司的未来业绩增长装上了助推器，能够提供持续不断的动力。在当前地缘政治风险不断升级，提升资金避险需求以及美联储降息方向确定、美元信用弱化等多种因素的作用下，金价在中长期内有望保持上升的趋势，这无疑会像一把火一样增强公司的整体盈利能力。山东黄金(01787)，考虑到公司的库存情况以及仍有多个新建和扩建项目正在稳步推进，并且母公司山东黄金集团就像一个巨大的宝藏库，黄金资源十分丰富，未来还存在资产注入的预期。与此同时，目前的金价仍然还有上涨的空间。据预测，公司24 - 26年归母净利润分别为30.30、50.83、59.38亿元。灵宝黄金(03330)，截至2023年底，该公司在国内外拥有的总黄金储备及资源量约为137.40吨，平均品位高达5.44g/t。其中国内的黄金量约为103.5吨，主要分布在河南、新疆、内蒙古等地，海外（吉国）约有34.0吨。公司旗下的桐柏县老湾金矿就像一个巨大的宝藏，储量丰富，具备非常大的增储潜力。在2011 - 2019年期间，老湾金矿整装勘查区已经完工的钻孔就达到了166个，进尺11.58万米，见矿率高达94%，提交金资源量208吨。同时，该公司还具有广阔的国际视野，实施“走出去战略”，在2024上半年成立海外事业部聚焦海外优质资源。文章围绕黄金价格飙升展开，阐述了黄金价格创新高的现状，包括近期的涨幅以及突破的价位等。分析了价格上涨的原因，涉及贸易战、关税政策、美元贬值、美联储降息预期等因素。同时对后市金价进行了展望，提及多家机构的预期。还深入探讨了金价上涨对金企业绩的影响，从分子端和分母端分别剖析。最后介绍了几只黄金相关概念股的情况。
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