泡泡玛特2025年第一季度的业务状况，包括整体收益、中国与海外收益的增长情况，还提及股价表现、受到基金经理关注的情况以及其背后新消费和情绪消费的趋势等内容。
“潮玩第一股”泡泡玛特在2025年第一季度的海外业绩增速可谓相当惊人！
4月22日晚，泡泡玛特于港交所公告其最新业务状况。2025年第一季度整体收益（未经审核）同比增长幅度在165% - 170%之间。细分来看，中国地区收益同比增长95% - 100%，而海外收益的同比增长幅度达到了475% - 480%。这一海外业绩的增速，简直如同火箭般飙升。
从股价方面来看，4月22日当天，泡泡玛特的股价大幅上涨6.93%，再创历史新高，以175.9港元/股报收，其总市值达到了2362亿港元。回顾2024年以来，该公司股价涨幅已经超过7.7倍。如果从2022年10月的最低点开始计算，其股价更是大涨超过17倍。这一涨幅，无疑吸引了众多投资者的目光。
特别值得注意的是，在2025年的第一季度，泡泡玛特受到了越来越多公募基金经理的关注。像易方达基金萧楠、南方基金史博、汇添富基金胡昕炜、富国基金王园园、永赢基金高楠等，这些在基金界颇有影响力的人物都对泡泡玛特有所关注。正如谢治宇在兴全合宜一季报中所说：“以潮玩为代表的新消费正在加速渗透，情绪消费将是2025年消费投资的重要机会。”这也从侧面反映出泡泡玛特在新消费领域的代表性地位。
在海外业务增速方面，2025年第一季度近5倍的增速令人瞩目。4月22日的公告显示，泡泡玛特海外业务表现极为出色。其海外各区域收益同比增长情况如下：亚太（不含中国）地区为345% - 350%，美洲地区达到895% - 900%，欧洲地区在600% - 605%之间。而中国各渠道收益同比增长情况为，线下渠道85% - 90%，线上渠道140% - 145%。
回顾之前，3月26日泡泡玛特发布的2024全年财报显示，2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。其中，中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比达38.9%。
在业绩说明会上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁表示，2024年公司业绩增长超出预期，这主要得益于国际化战略的成功实施，国际化战略已经成为公司的第二曲线。展望未来，公司将继续深耕海外市场，构建以IP为核心的集团化策略，以此来加速推动公司业绩增长。对于2025年，公司管理层信心满满，在2024年高基数的基础上，目标是实现2025年销售额同比增长50%以上，海外销售额同比增长100%以上，使公司整体销售额达到200亿元，海外销售额突破100亿元。
在股价走势上，从2022年10月最低点起算，泡泡玛特本轮股价反弹超17倍，2024年以来涨幅也超过7.7倍。4月14日，泡泡玛特董事长兼CEO王宁发布全员信，宣布即日起启动全球组织架构全面升级，其核心是聚焦区域战略，泡泡玛特将在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区设立区域总部，目的是为了更好地适应和把握不同市场的特点和需求。
今年以来，国内外券商陆续上调泡泡玛特目标价。美银近日发表报告，将目标价上调至200港元/股，理由是关税战对其影响有限。因为泡泡玛特具有强大的定价能力、对经济衰退的防御能力、全球生产转移且供应链多元化，以及全球化策略，在市场波动中，该股具备较高确定性和防御性。
花旗报告认为，泡泡玛特的成功得益于其强大的IP孵化能力。公司拥有超过90个自有或独家IP，像MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等，这些IP不仅深受消费者喜爱，而且具有极高的商业价值。通过与全球知名IP合作，泡泡玛特进一步拓展了其市场影响力，有望持续保持强劲的增长势头。
在基金持仓方面，2025年第一季度泡泡玛特受到更多公募基金经理的关注。截至4月22日的数据显示，在公募一季报尚未全部披露完毕时，已经有207只基金产品截至一季度末时持仓泡泡玛特，相较于2024年末的116只大幅增长。从持仓数量来看，景顺长城品质长青、广发价值核心、南方兴润价值一年持有、富国沪港深业绩驱动、富国消费精选30持仓数量居前，均超过200万股。
当前，基金经理在投资消费领域时，目光逐渐锁定在“新消费”赛道，其中“情绪消费”的景气度持续上升。长信基金基金经理祝昱丰表示，新消费的核心逻辑在于需求端决策权重变化：Z世代成为消费主力，消费选择从“功能、性价比优先”转向“情感满足”，例如潮玩（无用但具备情绪价值）、户外服饰（身份认同），可以观察到有一部分企业开始把握住消费者在情感需求上的变化。李晓星在银华心选一年持有一季报中也表示，2025年整体消费投资环境将比2023年和2024年有明显改善。整个消费依然充满活力，消费群体分层，该花花、该省省，更理性，更在意情绪价值，更追求新的东西。
泡泡玛特2025年第一季度海外业绩增速迅猛，整体收益增长显著，股价大幅上涨。其受到众多公募基金经理关注，背后是新消费尤其是情绪消费的发展趋势，同时泡泡玛特自身强大的IP孵化能力、成功的国际化战略等也是其发展的重要支撑因素。
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