本文将整合招商证券、摩根基金等多家机构的观点，从宏观政策、权益市场、行业研究、宏观与固收以及资产配置等多个方面进行阐述，分析当前市场的形势、机遇与风险等内容。
招商证券指出政策平稳发力，债市环境友好；摩根基金则认为，A股市场不少具有全球竞争力的企业被严重低估，从长远看有很大投资机会。
一、焦点锐评
1. 政治局会议提出要加紧实施更加积极有为的宏观政策。4月25日的中央政治局会议在分析经济形势和工作时强调，要以高质量发展应对外部环境变化，加紧实施积极有为的宏观政策，包括财政和货币政策，像加快地方政府专项债券等发行使用，适时降准降息等。广发证券认为此次会议有主线明确、政策具备广谱性、集中于见效快领域三大特点；国泰基金表示未来政策有望在内需上发力稳增长，不过二季度市场波动可能偏大。
二、权益市场
1. 中金公司称当前政策重心是以内部确定性应对外部不确定性。在资本市场方面，维稳资金入市和上市公司增持回购有助于稳定市场信心。目前沪深300指数风险溢价处于历史高位，中国资产有韧性，配置上内需相关板块、科技成长和国产替代领域、新型红利相关领域值得关注。
2. 摩根基金的杜猛认为2025年可能是转折之年，中国股票在国际环境下是极具吸引力的长期投资选择。A股很多有全球竞争力的企业被严重低估，即使在行业周期底部仍能保持增长，但估值很低，长期来看投资机会巨大。
3. 南方基金的史博指出，外部政治和经贸环境、盈利验证、政策支持是影响港股走势的关键变量。短期要警惕贸易壁垒和海外风险传导，中长期科技成长、内需消费和高股息是港股投资主线，港股的国际化优势和中国资产吸引力会提供更多结构性机会。
三、行业研究
1. 中欧基金的葛兰看好二季度创新药突破、消费医疗复苏和产业链关键环节国产替代方向。创新药领域全球合作和临床数据披露值得期待，中国企业在一些领域竞争力获全球认可，医美、眼科等可选消费领域随经济复苏需求回暖，家用医疗设备在老龄化趋势下需求也会稳步增长。
2. 泉果基金的赵诣表示新能源和军工行业有触底回升迹象。新能源产能受限价格上涨，排产淡季不淡；军工从上市公司财报等可看出行业逐步恢复；同时AI在生活中的应用也意味着从硬件到应用端都有投资机会。
3. 中庚基金认为汽车板块涨幅居前，受益于国务院以旧换新刺激消费、政策支持飞行汽车等相关概念、欧盟关税政策缓和等因素，整车及零部件板块迎来估值修复。而食品饮料板块表现不佳，酒类消费疲弱，依赖进口原料的企业成本上升，需求端未现明显拐点，需关注居民消费复苏情况。
四、宏观与固收
1. 招商证券张伟点评称货币政策适度宽松，资金面合理充裕，货币政策与财政政策配合，政府债券发行对债市影响可控。二季度经济变化受关注，降息降准仍有可能，债市短期风险小，交易性难度提升，维持中性久期为宜。
2. 国联基金认为美国抢进口下4月数据不会过快下行，政策无太多增量资金且基建增速可能下滑，货币政策目标转变但4月数据未失速下滑时短期降息概率不高，可能出台结构性货币政策。
3. 华泰柏瑞基金郑青等表示美国关税政策影响全球经济和资产表现，国内对冲政策也影响境内市场，国内债券市场波动可能加剧，资金面偏宽松概率大，短端债券确定性高，交易首选流动性好的利率债，配置关注中短久期信用债。
五、资产配置
1. 德邦证券分析资产配置要“攻守兼备”，看好红利和有色方向，把握成长和消费机会，债券利率债低位震荡概率高，商品方面“去美元化”可能推升黄金，铜、铝等中枢稳升。
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本文总结了多家机构对于当前市场各方面的观点。从宏观政策到权益市场、行业研究、宏观与固收以及资产配置等进行了全面梳理。在宏观政策上，积极有为的政策正在推进；权益市场中不同市场有不同机会与挑战；行业研究里各行业发展态势各异；宏观与固收方面债券市场情况复杂；资产配置需要综合考虑多种因素。同时也强调了基金投资存在风险，投资者需谨慎对待。
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